焦點看法：從周期的角度來看，工業企業相關指標講明制造業景心胸連續改善，市場信心連續提振。制造業投資增速與大宗商品價錢周期及出口周期出現正相關關系，而現在大宗商品價錢周期仍然處于下行階段，但跌幅已經收窄，蘊含了未來制造業順周期生長向好的預期。若不是被疫情打斷，事實上工業投資周期已經處于向上階段。
從用鋼需求來看，作為鋼鐵行業的三大下游行業之一，制造業或將成為用鋼需求逆周期中的結構性亮點。制造業在高質量、數智化生長門路上挑戰與機緣共存，疊加雙碳大配景，智能制造將促進制造業革新升級，促進用鋼需求。
Mysteel的高頻數據——冷熱軋價差為投資者提供了基于微觀視角的判斷制造業投資轉變的前瞻指標。我們的研究顯示，冷熱軋價差存在季節性特征。尤其是在年尾時，冷熱軋價差季節性收窄，而在大多數情形下PMI新訂單指數在四序度的體現弱于第三季度。這兩組微觀和宏觀數據能夠相互印證。
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一、制造業周期拐點或將現
工業企業相關指標講明制造業景心胸連續改善。近期，10月工業企業增添值已宣布，工業企業增添值同比為4.6%，前值為4.5%，展望值為4.3%，數據超季節性體現。10月工業企業增添值不僅并未受國慶長假影響，而且比9月體現更佳，講明了我國制造業景心胸不停提升，市場信心連續提振。同時，制造業正在周期性修復還體現在工業企業利潤情形，9月工業企業利潤累計同比宣布值為-9%，前值-11.70%，預期值-10.20%。9月單月工業企業利潤同比增加11.9%，一連兩個月錄得雙位數增速，累計值雖仍為負值但下降水平連續7個月收窄，體現了現在工業企業整體利潤降幅收窄，邊際有所改善的現狀。
沈陽機床配件 憑據我們之前的研究提出，制造業投資增速與大宗商品價錢周期及出口周期出現正相關關系，而現在大宗商品價錢周期仍然處于下行階段，但跌幅已經收窄，蘊含了未來制造業順周期生長向好的預期。若不是沈陽機床配件被疫情打斷，事實上工業投資周期已經處于向上階段。